Пара евро-доллар сегодня вплотную подошла к уровню поддержки, который расположен на нижней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике (и соответствует отметке 1,1205). Но медведи eur/usd не смогли решиться на пробой данного уровня, тем более после релиза данных по росту американской экономики. Поэтому, несмотря на достаточно сильный нисходящий откат, южный импульс не получил своего подтверждения – для этого продавцам необходимо закрепиться в области 11-й фигуры.
Катализатором снижения европейской валюты стал релиз по росту немецкой инфляции. В прошлом месяце индекс потребительских цен в Германии (в годовом выражении) продемонстрировал положительную динамику (+1,5%) после сильного спада в январе. Однако в марте показатель снова замедлился, оказавшись на отметке 1,3%. Данный факт разочаровал инвесторов, так как немецкая инфляция вносит значительный вклад в общеевропейский показатель роста.
Это не первый разочаровывающий отчёт из Германии за последнее время. На прошлой неделе стало известно, что немецкий индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) вопреки прогнозам снова снизился – уже третий месяц назад. С января этот индикатор находится под ключевой 50-й отметкой, демонстрируя таким образом ухудшение ситуации. Эксперты прогнозировали минимальный рост (с 47,6 до 48,0 пункта), однако реальные цифры оказались гораздо ниже – на отметке 44,7 пункта.
Европейский Центробанк уже неоднократно снижал свои прогнозы по росту ВВП и инфляции в текущем году – согласно последней оценке, экономика еврозоны вырастет всего на 1,1% (предыдущий прогноз предполагал рост до 1,7%). Но учитывая динамку немецких показателей, европейский регулятор может снова пересмотреть свои прогнозы – естественно, в сторону ухудшения. Ближайшее заседание ЕЦБ состоится 10 апреля, однако, на мой взгляд, «оргвыводы» регулятор будет делать в начале лета, то есть 6 июня (в мае заседаний не будет).
Впрочем, рынок опасается не столько снижения прогнозных оценок, сколько снижения процентной ставки. Мартовское заседание РБНЗ послужило «тревожным звонком» для многих трейдеров: впервые о смягчении монетарной политики заговорили в открытую, и что называется «в полный голос». Одновременно с заседанием новозеландского регулятора в США прозвучали аналогичные призывы. Стивен Мур, который, вероятнее всего, будет вскоре одобрен Конгрессом в Совет управляющих ФРС, призвал Джерома Пауэлла снизить ставку сразу на 50 пунктов. Поэтому вполне естественно, что слабые европейские отчёты повышают вероятность смягчения риторики и в стане ЕЦБ.
Впрочем, пока что Марио Драги старается не нагнетать обстановку: о вероятном снижении ставки он не говорит, хотя и не обнадёживает рынок. Выступая вчера в Германии, он признал, что еврозона столкнулась с «устойчивым ухудшением внешнего спроса», поэтому Европейский Центробанк готов отложить запланированное повышение процентных ставок «на более долгий срок». Учитывая тот факт, что сейчас рынок ориентируется на первое полугодие 2020 года, то дальнейший спад передвинет ориентировочную дату повышения ставки на декабрь следующего года или даже на 2021 год.
И здесь не стоит забывать, что осенью текущего года Драги уйдёт в отставку, и дальнейшая политика ЦБ будет во многом зависеть от взглядов его преемника. Если ЕЦБ возглавит Бенуа Кюрре, то «голубиная» линия регулятора сохранится, но если же в кулуарной борьбе победит Эркки Лииканен (глава ЦБ Финляндии), то «ястребиный» несколько усилится. Об этом говорить ещё рано (процедура выбора начнётся лишь в мае), но в любом случае риск снижения ставки никто не отменял – а текущие данные вновь и вновь напоминают о такой вероятности.
Этим фактором и был обусловлен сегодняшний ценовой спад eur/usd. В начале американской сессии южный импульс был приостановлен из-за неожиданных новостей из США. Выяснилось, что экономический рост в США в последнем квартале прошлого года замедлился сильнее первоначальных оценок: показатели потребительских и государственных расходов были пересмотрены в сторону понижения, причем достаточно существенно. Сегодня была опубликована окончательная оценка этих показателей, и релиз оказался в «красной зоне». Рост ВВП был пересмотрен с 2,6% до 2,2%, а ценовой индекс ВВП – с 1,8% до 1,7%. Такая динамика оказала давление на американскую валюту, но одновременно спровоцировала панические настроения на рынках. Угроза повторения «2008 года» снова напомнила о себе со всеми вытекающими отсюда последствиями.
Таким образом, главная задача быков eur/usd на данный момент – удержать уровень 1,1205 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands). У медведей задача противоположная – закрепиться в области 11-й фигуры. Если у продавцов не хватит сил для снижения, то вполне вероятен коррекционный откат к границам 13-й фигуры, где средняя линия индикатора Bollinger Bands совпадает с линией Kijun-sen на дневном графике.
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com