Доллар получил несколько чувствительных ударов в четверг, растеряв часть преимущества против европейских валют.
Потребительские цены выросли в августе на 0.2%, что оказалось ниже прогноза, в годовом исчислении рост 2.7% против 2.9% месяцем ранее, корневое значение инфляции 2.2% против 2.4% месяцем ранее. Эксперты не ожидали снижения темпов роста инфляции, для рынка это явилось неприятным сюрпризом, поскольку увеличивает вероятность замедления политики нормализации ФРС.
Чуть позже Минфин США объявил, что дефицит бюджета в августе составил 214 млрд, что существенно хуже прогнозов, процентные выплаты по долгам составили 38 млрд, или 17% от доходов, и дальше этот показатель будет только расти.
Мы уже обращали внимание на поведение кривой доходностей, текущая динамика указывает на вероятность наступления рецессии уже к концу 2019 году, рост дефицита бюджета будет ускоряться, что уже в скором будущем может привести к кризису, то есть неспособности исполнять бюджет. Снижение налогов привело к росту доходов корпораций, однако дополнительные средства направляются, в первую очередь, на операции обратного выкупа акций и поддержку капитализации, реальных же шагов, направленных на рост промышленного производства, пока не наблюдается.
Тарифная война, затеянная Трампом против Китая, должна была стимулировать американские корпорации к возврату производственных мощностей в США, однако на практике пока нет никаких движений.
EURUSD
ЕЦБ не представил никаких новых сигналов на прошедшем в четверг на заседании по монетарной политике. Ставка по кредитам осталась без изменений на нулевом уровне, ставки по депозитам и маржинальным кредитам сохранены на уровне 0.25% и 0.4% соответственно, подтверждено, что программа выкупа активов будет завершена в декабре.
В то же время после завершения периода чистых покупок реинвестиции от погашения облигаций будут продолжены, к сокращению баланса ЕЦБ может приступить уже в следующем году, это будет существенным бычьим фактором для евро.
В то же время прогноз по росту ВВП на 2018 г. снижен с 2.1% до 2.0%, на 2019 г. с 1.9% до 1.8%, прогноз по инфляции подтвержден на прежнем уровне. Евро практически не отреагировал на итоги заседания, продолжив торговлю в боковом диапазоне, и начал рост только во второй половине дня после публикации в США разочаровывающих данных по инфляции.
Внешние риски для евро в основном отражаются в ожидания падения спроса, во многом именно эти опасения послужили причиной снижения прогноза по ВВП.
Евро пока остается фаворитом против доллара, сегодня возможен выход выше трендовой линии и движение к предыдущему максимуму 1.1733.
GBPUSD
Как и ожидалось, Банк Англии единогласно проголосовал за сохранение ставки на текущем уровне 0.75%, никаких изменений в монетарной политике не намечается. В сопроводительном заявлении отмечается вероятность более высокого, чем ожидалось, роста ВВП в 3 квартале, после публикации сильного отчета за июль, уровень естественной процентной ставки, которая соответствует нейтральной монетарной политике, Банк Англии видит на текущем этапе на уровне 1.5%, то есть исходит из планов поднять ставку трижды в ближайшие год-два.
Пока рынки настроены на очередное повышение в мае 2019 года, после того как Великобритания официально покинет ЕС. Тема Brexit останется доминирующей в ближайшие месяцы, а фунт может сохранить высокую волатильность, поскольку слишком много факторов выглядят неопределенными.
Быки по фунту настроены решительно, в ближайшие дни возможна попытка сломать нисходящий тренд, для чего быки попробуют закрепиться выше предыдущего максимума 1.3172 со последующим прицелом на 1.3363.
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com