Отчет по рынку труда США за март оказался без особых сюрпризов. После февральского провала количество новых рабочих мест ожидаемо выросло, результат 196 тыс. превысил прогноз 180 тыс., на +14 тыс. был пересмотрен результат двух предыдущих месяцев. Общий пророст рабочих мест вернулся к среднему значению прошлого года, это следует считать явно позитивным фактором, поскольку еще год назад расчеты ФРС предполагали снижение количества вновь создаваемых рабочих мест к 60-70 тыс. в месяц.
В то же время замедлился рост средней заработной платы до 0.1%, в годовом исчислении замедление с 3.4% до 3.2%, возрастают опасения замедления инфляционного давления, что дает вполне логичное обоснование взятой ФРС паузе в нормализации монетарной политики.
В целом отчет следует признать сбалансированным, доллар мог несколько ослабеть с учетом замедления темпов роста заработной платы, но фактор конца недели и возросшая напряженность относительно Brexit не позволили ему снизиться.
В среду будут опубликованы данные по потребительской инфляции, которые могут несколько скорректировать рыночные ожидания. В целом ситуацию по доллару следует признать стабильной, несмотря на то, что реальных факторов роста осталось в общем не так много. Переговоры с Китаем заметно затягиваются, несмотря на довольно бодрые заявления торгового представителя США Роберта Лайтхайзера и министра финансов Стивена Мнучина, и если в начале года ожидалось подписание соглашения к концу марта, то теперь неясно, будут ли закончены переговоры в апреле или мае.
Приход рецессии неизбежен, однако это случится не сегодня и не завтра – таков, судя по всему, лозунг дня. Нефть растет, фондовые индексы растут, центробанки отказались от ужесточения, как следствие, балом правит рисковый капитал.
USDJPY
Индекс потребительского доверия в Японии в марте снизился до 40.5п против 41.5п месяцем ранее, снижение отмечается по всем составляющим – занятость, реальные доходы, покупка товаров длительного пользования, общий уровень жизни.
Замедление показывает и комплексный индикатор экономической активности Eco Watchers, индекс текущей ситуации снизился к 2.5-летнему минимуму с 47.5п до 44.8п, прогнозный индикатор – с 48.9п до 48.6п. Всё указывает на то, что снижение объемов экспорта Японии приводит к снижению реальных доходов, и инфляция еще долгое время будет оставаться ниже целевого показателя 2%. Ежеквартальный опрос инвесторов, проведенный Mizuho, показал, что число респондентов, ожидающих смягчения от Банка Японии, резко возросло, и этот фактор, по всей видимости, не даст иене вырасти в ближайшей перспективе.
USDJPY нацелен на тестирование мартовского пика 112.10, угроза возврата к нисходящей траектории невелика.
EURUSD
В среду состоится очередное заседание ЕЦБ, публикация новых экономических прогнозов не планируется. Фокус внимания будет направлен на пресс-конференцию Марио Драги, который может изменить шаткий баланс между все еще сильным рынком труда и первыми признаками оживления экономики, с одной стороны, и низкой инфляцией и неопределенностью по Brexit – с другой.
Драги может раскрыть дополнительные нюансы подготовки к введению в сентябре программы TLTRO3 и борьбе с растущим негативом со стороны отрицательных депозитных ставок, что укажет на глубину опасений ЕЦБ относительно сроков наступления рецессии.
EURUSD находится вблизи многомесячного минимума 1.1173, шансы на его тестирование выглядят высокими, однако до среды вряд ли получат реализацию. В понедельник вероятнее торговля в диапазоне 1.1182/1255 с постепенным снижением к нижней границе диапазона.
GBPUSD
Для фунта наступившая неделя может оказаться решающей с точки зрения развития долгосрочного тренда. В среду будут опубликованы несколько важных макроэкономических релизов, включая торговый баланс, отчет по промышленному производству и прогноз по темпам роста ВВП, а также будет предпринята последняя попытка найти способ выхода Великобритании из ЕС с минимальными потерями на внеочередном саммите ЕС. К пятнице всё должно быть решено, и фунт может ожидать чрезвычайно волатильный конец недели.
Пока же на понедельник направления нет, зона поддержки 1.2960/85, сопротивление 1.3090/95, фунт будет торговаться в диапазоне в ожидании новостей.
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com