Новозеландский доллар в паре с американской валютой на протяжении последних двух дней демонстрировал положительную динамику, подбираясь к 70-й фигуре. Отчасти это связано со слабостью гринбека, но в основном – из-за очередного заседания Резервного банка Новой Зеландии, которое состоится 27 марта в период тихоокеанской торговой сессии. Хотя на мой взгляд, поводов для какого-либо оптимизма нет, учитывая последние макроэкономические данные островного государства и угрозу возобновления американо-китайской торговой войны.
Здесь необходимо отметить, что члены новозеландского регулятора на протяжении последних месяцев в своих выступлениях не исключают вариант снижения процентной ставки в рамках текущего года. Правда, они не исключают и вероятность реализации противоположного варианта, при котором ставка будет увеличена. Другими словами, риски вокруг ставок сейчас сбалансированы, поэтому оба сценария имеют право на жизнь. Однако последние данные не позволяют рассчитывать на ужесточение монетарной политики в обозримом будущем.
Например, последние данные по рынку труда в Новой Зеландии серьёзно разочаровали: уровень безработицы в четвёртом квартале прошлого года вырос до 4,3% (при прогнозе роста на 4,1%), а прирост количества занятых в квартальном исчислении упал до 0,1%. В последний раз такие слабые темпы были зафиксированы лишь во втором квартале 2017 года. Зарплаты остались на прежнем уровне, хотя большинство экспертов ожидали прирост индикатора до 0,6% (тогда как показатель остался на отметке 0,5%). Тревожит и динамика роста экономики страны в целом. Так, рост ВВП Новой Зеландии в годовом выражении продолжил негативную тенденцию, снизившись до 2,3% – снижение фиксируется второй квартал подряд. Кроме того, такая динамика является наиболее слабой за период последних трёх лет.
А вот индекс цен на молочную продукцию GDT по-прежнему держится выше нуля, хотя темпы роста показателя уже не такие активные, как в начале этого года. Так, в январе индикатор демонстрировал последовательный рост, достигнув полуторагодового максимума +6,7%. Однако в феврале динамика явно замедлилась, и в марте данная тенденция получила своё продолжение. Так, последний аукцион, который прошёл 19 марта, завершился весьма скромным приростом на 1,9%. Как известно, молочная продукция имеет стратегическое значение для экономики островного государства. К примеру, Новая Зеландия является мировым лидером среди экспортеров сухого молока – её доля в экспорте сухой молочной продукции составляет более 30% (тридцати процентов). По остальным позициям ситуация практически аналогична. Основные потребители – это Евросоюз и Китай, и от их спроса зависит общая ситуация.
И здесь мы подходим к основном проблеме новозеландской экономики. Дело в том, что Китай и Австралия являются основными торговыми партнёрами островного государства, поэтому последние события (а вернее – их отсутствие) будут влиять на решительность членов Резервного банка Новой Зеландии соответствующим образом. По оценкам МВФ (которые были озвучены буквально сегодня) противостояние между правительствами Китая и США в сфере торговли может замедлить рост экономики азиатского региона на 0,5%. Как отметил представитель Фонда, противоборство двух сверхдержав также породило серьезную экономическую неопределенность в мире.
С одной стороны, господин Чжан Тао озвучил очевидные вещи. Но с другой стороны, последние релизы макроэкономических данных как в КНР, так и в США говорят о том, что финансовый мир в свою время недооценил возможные последствия торговой войны. А последствия не заставили себя ждать – например, темпы роста ВВП Китая по итогам 2018 года замедлились до минимума с 1990 года на фоне ослабления внутреннего спроса и под давлением торговой войны. Показатель роста экономики США также замедлился, и по прогнозам ФРС, негативная динамика сохранится и в этом году. Сейчас страны пытаются договориться, но никто не хочет играть роль капитулирующей стороны, поэтому переговоры идут так тяжело и так долго.
Очевидно, что Центробанк Новой Зеландии не сможет игнорировать все вышеперечисленные тенденции. На прошлом заседании регулятор достаточно сдержанно оценил риски, чем спровоцировал рост национальной валюты. Хотя глава ЦБ Адриан Орр заявил, что если рост экономики не ускорится, то может потребоваться снижение ставки, в качестве ответной меры. С момента февральского заседания экономическая ситуация в стране не улучшилась, а неопределённость лишь возросла. Поэтому с большой долей вероятности Резервный банк на своём мартовском заседании займёт более «голубиную» позицию, спровоцировав южный импульс по паре nzd/usd.
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com