В среду панические распродажи на мировых фондовых рынках продолжились. Несмотря на то что в США рынки были закрыты в связи с трауром, фьючерсы S&P500 снизились более чем на 2%, фондовые индексы европейских стран теряли в среднем от 1 до 2%, падение доходностей гособлигаций усиливается.
Негатив был усилен публикацией Бежевой книги – сводного отчета ФРС о состоянии экономики США. Большинство региональных отделений ФРС указывает на умеренный или слабый рост, подтверждая опасения рынка о приближении рецессии. Ожидания отчета по занятости в пятницу приобретают все более нервозный характер. Под угрозой и перемирие в торговых войнах между США и Китаем – арест в Канаде финдиректора компании Huawei и угроза экстрадиции в США неизбежно приведут к жесткой реакции Китая.
Сегодня для доллара день может оказаться сверхволатильным – будут опубликованы отчет ADP о занятости в частном секторе, ISM по сектору услуг, торговый баланс за октябрь и уточненные данные по производительности труда в 3 квартале, плюс ко всему состоится выступление главы ФРС Пауэлла. В целом доллар выглядит слабо, проигрывая не только иене как безусловному фавориту дня, но и, вероятно, европейским валютам.
Еврозона
Перспективы евро в основном сейчас оцениваются с точки зрения ожиданий заседания ЕЦБ, на котором регулятор будет вынужден дать свою оценку замедления деловой активности в еврозоне. Будет ли снижение PMI признано временным и не требующим решительных мер, либо будет признание того, что снижение активности носит системный характер и вынудит банк вносить коррективы в монетарную политику.
Одна из основных интриг – запуск программы TLTRO-3 в первом полугодии 2019 г. Банк, по всей видимости, будет вынужден дать разъяснения по этому вопросу, поскольку завершение TLTRO-2 приведет к дефициту ликвидности и будет способствовать росту евро, чего ЕЦБ на фоне снижения деловой активности хотел бы избежать. Как следствие, ЕЦБ будет вынужден запускать программу TLTRO-3 либо как временную меру для продления сроков погашения операций в рамках TLTRO-2, либо как самостоятельную программу. Первый вариант будет способствовать стабилизации спроса на евро, второй может привести к его падению даже на фоне замедления экономики США, и какой путь выберет ЕЦБ, пока неясно.
Уже ясно, что прогнозы по инфляции и ВВП будут пересмотрены вниз, что само по себе сильный голубиный фактор для евро, поэтому ЕЦБ может воздержаться от явного выражения обеспокоенности. Рынки склоняются к тому, что ЕЦБ воздержится от объявлений о смене позиции по монетарной политике, это позволит сохранить ожидания по ставке на прежних уровнях и в конечном итоге не позволит евро упасть.
В отсутствии направление EURUSD продолжает торговаться в диапазоне в ожидании новостей. Поддержка 1.1290 по-прежнему актуальна, сопротивление 1.1360/65, вероятен рост волатильности ближе к концу дня на фоне публикации важных макроэкономических данных.
Великобритания
Фунт живет ожиданиями приближения даты голосования в парламенте по Brexit, ожидания негативные, вероятность падения поддержки 1.2650/65 выглядит высокой. Краткосрочная цель 1.1430, скорость снижения будет определяться скоростью ухудшения общеполитического фона в стране.
Нефть и рубль
Мониторинговый комитет ОПЕК+ согласовал рекомендации о снижении в 1 полугодии 2019 г. объемов добычи нефти на 1 млн барр. в сутки. Решение о сокращении добычи может быть принято уже сегодня, поскольку среди участников ОПЕК+ наблюдается явная близость позиций.
Нефтяной рынок готовится к сильным изменениям. На рынках Азии объем фьючерсных контрактов в юанях уже превысил объемы торговли в долларах, а ЕС намерен кардинально увеличить долю евро в расчетах за импорт энергоносителей. Снижение доли доллара будет способствовать его ослаблению, однако вряд ли котировки смогут вернуться на уровень осенних максимумов – угроза замедления мировой экономики и связанное с этим снижение потребления на долгое время станут доминирующим фактором ценообразования.
ЦБР и Минфин совместными усилиями удерживают курс рубля в узком диапазоне, в частности Минфин скупает все излишки валюты, не давая рублю укрепиться. Причин ожидать выхода USDRUB за границы диапазона 65…68 руб./долл. пока не наблюдается.
Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com