Центральные банки должны, чтобы целевой уровень инфляции, и в некоторых случаях, экономического роста или полной занятости. В качестве “кредитора последней инстанции”, они также несут ответственность за сохранность финансовой системы. Но они на самом деле целевой цены на активы, а?
Это было подозрение в конце 1980-х годов, когда Федеральная резервная система начала снижения процентных ставок, когда рынки акций закачаешься. Этот подход стал известен как “подход Гринспена” (Алан Гринспен был председателем ФРС с 1987 по 2006 год, а опцион является формой страхования от падения цен). Подразумеваемая гарантия от центральных банков стала чуть более явной в эпоху количественного смягчения (QE)—создание новых денег для покупки активов. Центральные банки надеются, что QE будет иметь “эффект ребалансировки портфеля”, с инвесторами будут вынуждены покинуть низкодоходные государственные облигации и корпоративные долги и акции.
Тем не менее, отношения между движениями рынка и центральные банки, возможно, имеют еще более давнюю историю. Именно это и подразумевается новое исследование по Элрой Dimson, Пол Марш и Майк Стонтон из Лондонской школы бизнеса для…читать дальше
Источник